Компании с резкими колебаниями выручки получают кредиты по более высоким ставкам, нежели компании, показатели которых стабильны. Об этом сообщает РБК со ссылкой на исследование , подготовленное совместно специалистами Банка России и Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).
Так, согласно исследованию, компании, чья выручка растет более чем на 50% или падает свыше 30% в год, в среднем привлекают кредиты по ставке на 0,5–2 п.п. дороже, чем компании со стабильной выручкой. По мнению авторов исследования, такое отличие отражает механизм рыночного ценообразования рисков, поскольку банки закладывают «надбавку за неопределенность».
При этом, как отмечают эксперты, ключевое значение в данной сфере имеет не сам факт колебаний, и а их причины. В частности, банк может расценивать резкие колебания выручки как индикатор повышенного риска.
«В большинстве случаев быстрый рост выручки сигнализирует именно о нем. Ведь такой рост чаще возможен на новых рынках или в случае использования новой, еще не опробованной бизнесмодели», — отмечает главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин.
Он добавил, что также быстрый рост свойственен небольшим компаниям, которые находятся на ранней стадии развития, где новые подходы могут привести как к успеху, так и к дефолту.
При этом, по словам Копейкина, быстрое падение выручки — еще более очевидный сигнал для банков, поскольку снижение доходов снижает возможность обслуживать долг.
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич придерживается аналогичного мнения.
«Резкое снижение выручки компаний, безусловно, является негативным сигналом для кредитных комитетов банков, что в перспективе приводит к ужесточению риск-параметров и удорожанию кредита для таких клиентов», — сказал он.