Сегодня деньги, которые формально являются активом компании, на практике могут оказаться недоступными именно тогда, когда они нужны для выплаты зарплат, закупки сырья, погашения кредита или исполнения обязательств перед другими партнерами. «Деловая газета.Юг» узнала, как бизнесу обезопасить сделки и минимизировать финансовые риски.
Предел прочности
Финансовая устойчивость корпоративного сектора проходит проверку на прочность. По данным Банка России, в 2025 году сальдированный финансовый результат компаний реального сектора (без учета финансовой и страховой деятельности) снизился на 6,8% год к году — до 25 трлн рублей. На фоне сжатия прибыли долговая нагрузка крупнейших заемщиков растет: агрегированный показатель «Чистый долг / EBITDA» увеличился с 1,8 до 2,2. Несмотря на это давление, коэффициент остается ниже пикового значения пандемии (2,3 в 2020 году), однако уже сейчас вынуждает бизнес пересматривать политику управления оборотным капиталом.
Актуальной остается проблема неплатежей. На конец февраля 2026 года совокупная дебиторская задолженность российских компаний составляла 126 трлн рублей. Из них 8,4 трлн рублей, или 6,7%, приходилось на просроченную задолженность, говорится в обзоре финансовой стабильности ЦБ РФ. Особенно заметно в 2025 году вырос объем просроченной дебиторской задолженности в обрабатывающей промышленности — до 2,6 трлн рублей, что на 53,4% больше, чем годом ранее.
Ставка ребром
Один из важнейших факторов финансовой безопасности — стоимость заемных средств. Несмотря на то что ставка планомерно снижается, стоимость привлечения капитала по-прежнему остается значимой. Так, по данным ЦБ РФ, число заемщиков юрлиц и ИП за июнь 2026 года сократилось на 0,2% — до 713,4 тыс. Доля заемщиков, имеющих просроченную задолженность, в общем количестве достигла 27,6%, что на 1 п.п. выше показателя мая.
В такой среде компаниям особенно важно не воспринимать кредит как универсальный источник финансирования. Задача финансового управления заключается в том, чтобы использовать заемные средства там, где они создают экономический эффект, а не закрывают хронический дефицит оборотного капитала, уверены эксперты.
Как отмечает директор Ростовского регионального филиала Россельхозбанка Лариса Туишева, сейчас компаниям необходимо увеличивать эффективность работы своего оборотного капитала за счет сокращения оборота дебиторской и кредиторской задолженности и минимизации заемного капитала.
«В случае отсутствия собственного оборотного капитала нужно работать над удешевлением заемного, максимально используя все возможные меры государственной поддержки и льготы для развития своего бизнеса»,— подчеркнула Лариса Туишева.
Проверка рукопожатия
Одна из наиболее серьезных угроз для бизнеса возникает не внутри компании, а извне — со стороны партнеров. Поставщик может не выполнить обязательства, покупатель — задержать оплату. Контрагент рискует столкнуться с банкротством, налоговыми проблемами или нехваткой оборотных средств. В каждом из этих случаев финансовый риск постепенно переносится на компанию-партнера.
Директор по развитию Cash Management дирекции корпоративного и малого бизнеса ОТП Банка Алексей Рыжков подтверждает: сегодня для бизнеса особенно актуальны риски, связанные с ненадежностью контрагентов, нестабильностью расчетов и различными операционными сбоями. По его словам, сейчас важно заранее оценивать партнеров и использовать инструменты, которые помогают минимизировать потенциальные потери.
Для этого в банках можно найти сервисы, которые проанализируют партнера и подскажут благонадежность контрагента. При этом принципиально важно, что такие сервисы не заменяют финансовый анализ и не принимают решение за компанию.
В то же время издержек, которые связаны с платежеспособностью контрагентов, можно избежать за счет сокращения отсрочки платежа, либо вовсе перейти на предоплату. В условиях дефицита свободного капитала, который в настоящее время проявляется все острее, указанные меры могут привести к потере партнерских отношений, считает Лариса Туишева.
«Помочь в решении проблемы могут классические финансовые инструменты, позволяющие нивелировать указанный риск. Такими ресурсами являются аккредитивная форма расчетов либо банковская гарантия. Эти механизмы созданы для исключения финансовых рисков, связанных с поставкой товара или изменением срока поставки»,— сказала она.
Так, аккредитивная форма расчетов — один из инструментов, который помогает снизить риски при крупных сделках и защитить интересы обеих сторон. В этом случае банк выступает независимым посредником: денежные средства резервируются, но продавец получает их только после выполнения предусмотренных договором условий и предоставления необходимых документов.
Банковская гарантия же работает иначе. Согласно ей банк обязуется выплатить бенефициару определенную сумму, если компания, за которую выдана гарантия, не выполнит свои договорные обязательства. Иными словами, банк принимает на себя финансовую ответственность в случае нарушения условий сделки, помогая защитить вторую сторону от возможных убытков.
С помощью таких рычагов бизнес может нивелировать возможные риски.
Подкрепить валюту
Дополнительно для организаций с валютными расчетами существуют производные финансовые инструменты — форварды, свопы и опционы. Они позволяют заранее зафиксировать курс валюты на будущее, отметила директор Ростовского филиала РСХБ Лариса Туишева.
Защищает бизнес от скачков цен, курсов валют и процентных ставок форвардный контракт. Это соглашение о покупке или продаже актива в будущем по заранее зафиксированной цене, и хеджирование — его главная цель.
Форварды бывают поставочными, когда актив передается покупателю, и расчетными, когда стороны выплачивают разницу между согласованной и рыночной ценой без поставки актива. В зависимости от базового актива выделяют товарные форварды (например, на нефть, металл или зерно) и финансовые — на валюту, ценные бумаги, индексы и процентные ставки.
Валютный своп — это соглашение об обмене валютами с обязательством провести обратный обмен в заранее установленную дату. Условия и курсы обеих операций стороны фиксируют при заключении сделки.
Опцион же дает покупателю право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в установленный срок. Это главное отличие опциона от фьючерса: если условия сделки становятся невыгодными, покупатель опциона может отказаться от ее исполнения.
В результате сейчас бизнесу предстоит сделать выбор: продолжать субсидировать чужую неэффективность через растущую дебиторскую задолженность или перевести фокус на инструменты жесткого контроля — от аккредитивов до хеджирования валютных позиций. Тот, кто первым переведет работу с контрагентами из плоскости «честного слова» в плоскость математического расчета рисков, сохранит маржинальность в период сжатия прибыли.
